Son 13 los distritos que afrontarán vencimientos en el presente año. Todos cuentan con fondos depositados, pero resultan insuficientes para la mayoría según un informe elaborado con datos del Banco Central actualizados a noviembre del 2025.
“A nivel agregado, los trece subnacionales con títulos en dólares registraban a noviembre de 2025 depósitos por u$s1.507 millones, frente a vencimientos en moneda extranjera por u$s2.479 millones durante 2026”, dice el informe de la consultora Politikon Chaco publicado por el sitio Ámbito en su edición de hoy.
La consultora agrega que “esto arroja una cobertura global del 61%, lo que indica que, en conjunto, el sector subnacional no cuenta con depósitos suficientes para afrontar la totalidad de los compromisos en dólares del 2026 y deberá recurrir a fuentes adicionales de divisas para cumplir con el calendario de pagos”.
“Aun considerando que los datos de depósitos están atrasados, se plantea un desafío de financiamiento para las provincias en este 2026 que les permita acceder a los dólares suficientes para poder afrontar sus vencimientos de títulos públicos en esa moneda”, dice el estudio.
En tanto el Estado nacional afrontara este año vencimientos por 14 mil millones de dólares mientras la fuente de oferta actual es la del comercio exterior que deja unos 11 mil millones de la moneda extranjera, el gobierno nacional sigue con atención las deudas en dólares de las provincias y hasta de las empresas.
En este sentido, la situación financiera de las provincias es muy diferente. Por caso, CABA tiene este año vencimientos por u$s363,8 millones, pero tiene depósitos acumulados por u$s934,7 millones. Es uno de los dos distritos que no necesitaría rollear la deuda si así lo quisiera.
No es el caso de las otras provincias, Salta incluída. Provincia de Buenos Aires tiene compromisos por u$s784 millones y cuenta con u$s238,3 millones en caja. Córdoba tiene vencimientos por u$s225,9 millones y cuenta con u$s123.4 millones. Chaco tiene vencimientos por casi u$s70 millones y depósitos por u$s15,6 millones; Chubut, u$s119 millones y u$s17,3 millones; Entre Ríos, u$s114 millones y u$s 6 millones; Jujuy, u$s52 millones y u$s40 millones; Mendoza, u$s107,7 millones y u$s49,7 millones y Neuquén, u$s179 millones y u$s44,5 millones. Río Negro u$s96 millones y tiene que salir a buscarlos casi todos porque cuenta con menos de u$s100.000 en cuenta. Salta tiene compromisos por u$s102,5 millones y cuenta con u$s9,6 millones y Tierra del Fuego cuenta con u$s1 millón pero tiene que abonar u$s26 millones.
Los casos de Chubut, Neuquén y Tierra del Fuego, los títulos públicos están garantizados por regalías, por lo cual el ratio depósitos sobre vencimientos, si bien es importante de seguirlo, tiene menos peso que en las otras jurisdicciones.
Politikon Chaco dice que “dado que no hay restricciones cambiarias directas para la compra de dólares, las provincias tienen la posibilidad de ir al Mercado Único y Libre de Cambios (Oficial), pero ello le demandará una erogación en pesos de importante cuantía que en un contexto de ingresos aún debilitados se torna desafiante”.